¿Se desinfla la burbuja?
El ajuste en el valor puede tener que ver con la crisis a la que parecen estar sujetas las últimas puntocom en salir a cotizar, exceptuando a LinkedIn. Esta red profesional debutó en mayo a 45 dólares, y el escaso capital a la venta alzó el precio de las acciones un 109,4% el primer día. Tras superarse los compromisos de no venta (cláusulas 'lock up') firmados por algunos accionistas, su capitalización ha empezado a descender, eso sí, muy poco a poco, hasta el entorno de los 65 dólares por título.
Peor parte se ha llevado la radio online Pandora, que debutó en bolsa en junio a 16 dólares, y ya cotiza a 10,3 dólares. O Groupon, que entró en Wall Street el mes pasado a 20 dólares, y ya cuesta unos 18. Los analistas entienden que Groupon trató de retrasar al máximo la operación, pero que las obligaciones económicas obligaron al grupo a dar el paso.
El truco de la oferta limitada
Un truco común en todas estas OPV ha sido sacar a cotizar porcentajes muy pequeños del capital (del 5% en el caso de Groupon, que se alzó un 30% la primera jornada), lo que favorece el ánimo inversor durante los primeros días. Se trata de jugar con la regla básica de la oferta y la demanda: si la oferta disponible es menor a lo que demanda el mercado, el ajuste se logra subiendo el precio.
Del mismo modo, Zynga planea sacar a la venta cerca del 10%, por un precio que oscilaría entre 8 y 10 dólares por acción. Algunas voces hablan ya de que la fecha de salida a bolsa podría ser el 15 de diciembre.
Con un valor de 10.000 millones, Zynga se convertirá en el segundo gigante de videojuegos en EEUU, por detrás de Activision Blizzard, que tiene una capitalización de unos 14.200 millones. Electronic Arts, propietaria del rival de Zynga PopCap, está valorada en unos 7.700 millones, según 'Bloomberg'.
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